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2019.05.22 基石資本 瀏覽次數(shù):
5月22日，基石資本所投企業(yè)南京泉峰汽車精密技術(shù)股份有限公司(簡稱“泉峰汽車”，股票代碼“603982”)正式登陸上交所。泉峰汽車本次公開發(fā)行總股數(shù)為5000萬股，每股發(fā)行價為9.79元，募集資金凈額為4.52億元。發(fā)行首日，泉峰汽車股價漲幅44%，觸及新股首日漲幅上限。
繼蔚藍生物之后，基石資本收獲年內(nèi)第二家IPO企業(yè)。
基石資本于2017年初投資泉峰汽車。泉峰汽車主要從事汽車關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，是法雷奧集團、博世集團等銷售額過百億美元的大型跨國汽車零部件供應(yīng)商的重要供應(yīng)商。同時，公司還大力擁抱新能源機遇，增長迅速，未來可期。
供應(yīng)全球一流零部件廠商
實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)定增長
泉峰汽車主要從事汽車關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，逐步形成了以汽車熱交換零部件、汽車傳動零部件和汽車引擎零部件為核心的產(chǎn)品體系，產(chǎn)品主要應(yīng)用于中高端汽車。
截至目前，泉峰汽車已與法雷奧集團、博世集團、舍弗勒集團等13家年銷售額過百億美元的大型跨國汽車零部件供應(yīng)商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于大眾、奔馳、寶馬、本田、豐田、標(biāo)致、雪鐵龍、通用、沃爾沃等整車車型。
泉峰汽車產(chǎn)品及應(yīng)用
公司連續(xù)多年成為舍弗勒集團的優(yōu)秀供應(yīng)商，并獲得法雷奧集團、博西華集團、博格華納集團和馬勒集團頒發(fā)的多項榮譽。
2015年至2018年，泉峰汽車的營業(yè)收入由5.91億元增長至12.02億元，年均復(fù)合增長率達26.7%；凈利潤由3859.38萬元增長至9163.43萬元，年均復(fù)合增長率達33.41%。
橫縱雙向擴張 未來業(yè)績可期
汽車市場結(jié)構(gòu)性變化及新能源汽車的快速發(fā)展為泉峰汽車未來業(yè)務(wù)發(fā)展提供了契機。
全球汽車市場從增量市場逐漸向存量市場轉(zhuǎn)型時，具有技術(shù)優(yōu)勢和資本優(yōu)勢的大型汽車零部件供應(yīng)商將處于優(yōu)勢地位，而技術(shù)水平和規(guī)模相對較低的供應(yīng)商將面臨較大壓力，甚至處于淘汰邊緣。
而泉峰汽車的客戶正是在各自領(lǐng)域形成一定的壟斷優(yōu)勢的跨國汽車零部件一級供應(yīng)商。
近年來，泉峰汽車高度重視新能源汽車零部件業(yè)務(wù)的發(fā)展，主要為西門子集團、法雷奧集團供應(yīng)電動機馬達殼體等新能源汽車零部件。
在汽車輕量化制造趨勢的大背景下，新能源汽車的發(fā)展以及節(jié)能減排的環(huán)保趨勢將推動鎂鋁合金汽車零部件的發(fā)展。
泉峰汽車在新能源汽車鋁合金壓鑄件領(lǐng)域取得了突破性的進展。其采用鋁合金壓鑄新技術(shù)取代了傳統(tǒng)廠商采用的重力鑄造工藝，可實現(xiàn)對復(fù)雜零部件的一次成型，具備更高的生產(chǎn)效率及更為優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量，進而提高了產(chǎn)品議價能力，毛利率相對較高。
2015至2018年，公司新能源汽車相關(guān)產(chǎn)品銷售收入由872.76 萬元增長至11428.22 萬元，年均復(fù)合增長率達 135.70%，銷售收入占比由 2015 年的1.48%提升至2018年的 9.51%。
本次上市所募資金，也將有部分用于增加新能源汽車零部件的產(chǎn)能。
對于泉峰汽車，基石資本主要看重三方面因素：
一、優(yōu)秀的管理團隊，在泉峰汽車董事長潘龍泉的帶領(lǐng)下，泉峰汽車建立了穩(wěn)定、科學(xué)、國際化經(jīng)驗豐富的管理團隊；
二、領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢，泉峰汽車的核心競爭優(yōu)勢是技術(shù)優(yōu)勢，具體體現(xiàn)為先進的制造工藝、突出的模具設(shè)計能力和強大的同步設(shè)計開發(fā)能力；
三、穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)客戶。
基石資本認為，中國新能源汽車的機會不在整車行業(yè)，而在產(chǎn)業(yè)鏈的上游和下游，因此堅持深耕汽車產(chǎn)業(yè)鏈，挖掘可能成為下一個博世、愛信精機的企業(yè)。
目前基石資本在汽車領(lǐng)域的總投資額超過50億元。在基石資本所投的汽車領(lǐng)域項目中，除泉峰汽車外，已有回天新材、遠東傳動、華昌達、索菱股份等4家企業(yè)實現(xiàn)IPO。另外基石資本還深度參與了藍科鋰業(yè)、埃夫特、愛卡汽車、科列技術(shù)、廣匯汽車、中鼎股份、華懋科技、模塑科技、均勝電子、康眾汽配等汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的投資。
去年我寫了三篇文章：《我們究竟需要什么樣的資本市場》、《什么是真正的“做多中國”》和《汽車界下一個退場的會是誰？》，引發(fā)了一些反響。
三篇文章看似三個主題，其實還是一個主題——什么是真正的“做多中國”。
我的核心觀點很簡單，也是我二十多年來始終強調(diào)的：
企業(yè)家在經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有不可替代的作用。因此，支持民營企業(yè)、培育和保護企業(yè)家精神，才是推動發(fā)展與進步的核心要義。
民營企業(yè)家的信心何在？來自對未來的良好預(yù)期，包括對政策、法律、營商環(huán)境、產(chǎn)權(quán)以及安全等各個方面的預(yù)期，其底層邏輯是法治社會和市場決定論。
如何激勵企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)？核心在于創(chuàng)造巨大的財富效應(yīng)。一個包容的、有強大財富效應(yīng)的資本市場，對保護企業(yè)家精神、激勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動科技發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。注冊制的核心是調(diào)動全社會的創(chuàng)業(yè)和投資熱情，進而改變?nèi)鐣娜谫Y結(jié)構(gòu)。
為何去年我又開始密集地提及這些問題？因為我們確乎已經(jīng)處于世界大變局的關(guān)鍵時點了，一切都在加速演進。
在政治上，國際格局深度調(diào)整，地緣政治博弈升級，新舊力量激烈競逐。如何續(xù)寫和平與發(fā)展、穩(wěn)定與繁榮的篇章，深刻地考驗著各國的智慧與擔(dān)當(dāng)。
在科技上，技術(shù)革命方興未艾，前沿科技不斷突破，人工智能風(fēng)起云涌。第四次工業(yè)革命或?qū)⒁郧八从械牧Χ韧苿由a(chǎn)力的大發(fā)展，從而深刻地改變國家前途與人類命運。
在產(chǎn)業(yè)上，新興產(chǎn)業(yè)不斷解碼，中國智造強勢出海，市場競爭如火如荼。以新能源汽車產(chǎn)業(yè)代表的新興產(chǎn)業(yè)，中國正在席卷全球，行業(yè)的淘汰賽將加速。在汽車機器人時代，即人工智能與芯片定義汽車的時代，比人聰明的汽車機器人登上舞臺將是這個產(chǎn)業(yè)的奇點！
對于投資來說，2024年，中國經(jīng)濟和資本市場都經(jīng)歷了一個從低估到價值回歸的過程。
長恨春歸無覓處，不知轉(zhuǎn)入此中來。在一些行業(yè)和企業(yè)表現(xiàn)暗淡的同時，很多新興企業(yè)正在崛起。
正如我在基石資本的22條投資“軍規(guī)”中強調(diào)的那樣：投資與宏觀經(jīng)濟無關(guān)。股市不是經(jīng)濟的晴雨表。從5至10年來看，資本市場與宏觀經(jīng)濟并不成正比。同時，股價走勢與企業(yè)績效也并非完全對應(yīng)。
投資不是投資宏觀經(jīng)濟，也不是投資行業(yè)和賽道，而是投資活生生的企業(yè)和企業(yè)家。我們投資的是微觀中代表新經(jīng)濟的優(yōu)秀企業(yè)。
站在2025年的新起點，AI的征程才剛剛拉開大幕，讓我們繼續(xù)堅定不移地重倉硬科技，大力支持民營企業(yè)發(fā)展，持續(xù)為中國經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動力，打好這場“做多中國”的持久戰(zhàn)。